晚报丨美国对伊“最严制裁”今夜2点将至，伊朗称若经济战持续，将封锁波斯湾；阿里配售800亿后，“大空头”清仓转投京东，蔡崇信、吴泳铭逆势增持1.2亿港元；英伟达财报周三美股盘后公布

　　全球市场

　　港股市场：8月24日，港股三大指数集体下跌，恒生指数跌1.89%，国企指数跌1.89%，恒生科技指数跌3.61%。

　　盘面上，大型科网股领衔大市走低，阿里800亿配股引发“抽血”效应，股价大跌8.54%，小米跌超4%，百度、腾讯控股、网易跌超3%，美团、京东跟跌；“英伟达量产CPO+SK海力士论文+政策黑天鹅”引爆，光通信集体大跌，中际旭创跌超11%；存储芯片股下挫，天数智芯、宏光半导体、芯碁微装跌超10%；速腾聚创大跌14.52%领衔AI应用下跌；生物医药股、内房股、餐饮股、机器人概念股、风电股、汽车股等下跌。

　　另一方面，煤炭股逆势上涨，中国秦发涨超5%；石油股活跃，中国石油化工股份涨近6%；茶饮股、稀土概念股、商业航天、家电股、保险股、有色金属股等上涨。

　　美股盘前：三大股指期货下跌，纳斯达克100指数期货跌0.65%，标普500指数期货跌0.21%，道指期货跌0.06%。

　　存储概念股普跌，闪迪跌超4%，SK海力士、美光科技、西部数据、希捷科技跌超3%。

　　光通信概念股普跌，AAOI跌超12%，签署了6亿美元的ATM股权分销协议；Lumentum、Coherent跌超4%，Astera Labs、康宁、Credo、Ciena科技跌超3%；

　　热门中概股普跌，阿里巴巴跌幅收窄至4%，拟配售800亿港元新股；拼多多跌近2%，今日盘前将公布最新季度业绩；哔哩哔哩、网易、蔚来、理想汽车、金山云跌超2%。

　　商品市场：截至发稿，WTI原油跌2.42%，报84.95美元/桶；布伦特原油跌1.97%，报90.85美元/桶。现货黄金涨0.87%，报4643.18美元/盎司；现货白银跌0.02%，报68.933美元/盎司。

　　港股成交额前二十

　　南向资金

　　南向资金今日净买入港股115.67亿港元。南向资金今日成交额1176.42亿港元，港股大市成交2911.51亿港元。南向十大成交股中，盈富基金、阿里巴巴-W、腾讯控股分别获净买入38.62亿港元、21.84亿港元、15.43亿港元。中芯国际、华虹宏力、泡泡玛特分别遭净卖出18.95亿港元、8.72亿港元、4.26亿港元。

　　热点要闻

　　今夜2点，美国对伊“最严制裁”将至

　　周一，油价下跌超过1美元/桶，因投资者在等待华盛顿方面可能宣布对伊朗实施更多制裁的消息时纷纷抛售，这些制裁可能进一步扰乱中东地区的石油供应。美国财政部长贝森特将于北京时间25日02:00举行新闻发布会，此前预告将对伊朗实施“历史上最严厉的制裁”。澳大利亚联邦银行大宗商品分析师Vivek Dhar表示，目前尚不清楚美国通过经济孤立伊朗的政策是否能奏效。如果美国的措施能如预期般奏效，伊朗通过增加暴力手段进行回应的能力，将成为能源市场需要考虑的日益增长的风险。

　　中东局势骤紧！伊朗警告：若美对伊经济战持续，将不允许一滴油流出波斯湾

　　当地时间周日，伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛·雷扎伊在其社交媒体平台X的官方账号上发文，阐明了伊朗对美国试图实施经济制裁的最新立场。他写道：“如果经济战争继续，就连一滴石油也不会被出口——无论是通过霍尔木兹海峡，还是波斯湾其他任何地方。”

　　雷扎伊称，伊朗会先尝试和那些参与美国施压阵营的国家展开谈判。但如果谈判失败，伊朗不仅要封锁海峡石油运输，还将阻断 “整个波斯湾的石油外运”。在另一部分警告中，雷扎伊针对地区及世界各国强调：“伊朗将视任何国家参与或支持美国对伊朗人民发动的经济战争为对我们宣战。”

　　此前美方宣布对伊朗实施“史上最严经济战”，已调整70艘涉伊商船航线、限制相关船舶，超180艘相关实体被列入制裁名单。

　　高盛大幅上调全球半导体设备支出预期，行业景气有望持续至2028年

　　随着美股第二季度财报季接近尾声，高盛报告指出，美股第二财报季披露的半导体资本开支数据普遍超出市场预期，各大半导体设备厂商也给出更为乐观的未来指引。在这两大因素的共同推动下，高盛大幅上调了对全球晶圆制造设备（WFE）的支出预测。

　　高盛在最新研报中，将2026-2028年WFE支出规模预期分别上调至1500亿美元、2180亿美元、2810亿美元，本次调整幅度远高于此前预估。这一变化反映出全球半导体资本开支周期正加速上行。

　　在同比增速方面，高盛将2026年全球WFE支出增速由32%上调至36%，2027年由32%上调至45%，2028年由12%上调至29%，意味着半导体设备行业景气周期有望延续至2028年。

　　百万桶石油“集体失联”？阿拉伯湾八成油轮隐身，暗渡海峡运石油

　　中东海湾国家航运业正在使用“隐身”战术穿越被伊朗封锁的霍尔木兹海峡，以将石油资源运输到国际市场。载有数百万桶原油的油轮在接近这一咽喉要道时，会从屏幕上消失，但在数小时后便在海峡另一侧重新出现。

　　根据航运追踪公司Kpler的数据，过去两周内通过霍尔木兹海峡的船只中，约80%都是以这种方式完成通行：关闭自动识别系统（AIS）应答器，并尽可能远离伊朗，沿阿曼一侧航行。

　　美国中央司令部动用了军舰、直升机和飞机，以及能够拦截伊朗无人机和导弹的武器。据中央司令部称，已协助超过1000艘船只通过霍尔木兹海峡。因油轮关闭AIS，传统跟踪数据低估海峡石油流量，美能源部估计其日均石油流量为800-900万桶。

　　总体来说，这一“隐身”运输方案只能被视为权宜之计，而非根本解决方案。它无法永久替代霍尔木兹海峡的航行自由，但的确为世界石油市场争取到了宝贵的缓冲时间。

　　美元徘徊数月低位，期权市场看空押注升至2月来最强

　　周一亚洲交易时段，美元走势疲软，徘徊在数月低点附近，市场因美国财政部承诺回购更多长期债券而动荡不安，同时交易员们也在等待有关伊朗制裁的细节以及本周美国和日本的政策讲话。

　　华尔街的对冲基金则先一步加大了对美元的看跌押注，交易员们认为美国财政部的债券回购决定将让美元付出代价，其任何转向积极的收益管理策略都将削弱市场对美元的信心。一项指标显示，未来一个月美元下跌期权相对于上涨期权间的数量差距，已攀升至2月份以来的最高水平。

　　花旗称外汇期权市场对美元下行风险的对冲需求快速增长，但荷兰国际集团分析师指出，中东地缘政治紧张局势加剧，避险资产需求上升，或将缓解美元的下行压力。

　　公司新闻

　　不认同阿里新股配售？美股“大空头”重大调仓：清仓阿里、押注京东！

　　美东时间周日，美股知名“大空头”迈克尔·伯里在Substack平台发帖称，“不久前，我把所有阿里巴巴的仓位都转移到了京东。这大大增加了我在京东的持仓。我原本计划一两个月后把大部分仓位转回阿里巴巴。但现在我改变了主意。除非阿里巴巴的股价跌一半，否则我不会再感兴趣。”

　　伯里还解释称：“我无法认同公司配售新股的做法。这对阿里巴巴来说又是一个新的局面，其投资回报率（ROIC）将会继续下降。”

　　展望中国的“外卖大战”，伯里表示：“我仍然相信，中国的外卖大战最终会以竞争程度降低、利润率全面提升而告终。这很可能会改变京东和美团的命运。”

　　在有投资者在评论区询问伯里，是否认为市场低估了京东未来两年大幅上涨的可能性时，伯里肯定地回答：“绝对的。”

　　配售800亿后，蔡崇信、吴泳铭出手增持1.2亿港元阿里股票

　　8月24日消息，据港交所最新信息，在阿里巴巴宣布800亿港元新股配售计划后，集团主席蔡崇信、CEO吴泳铭出手增持合计约1.2亿港元阿里股票。

　　据了解，蔡崇信此次买入72万股阿里巴巴港股，均价约112港元，耗资约8000万港元；CEO吴泳铭买入35万股阿里巴巴港股，均价约111.6港元，耗资约4000万港元。两人合计增持107万股，总金额约1.2亿港元。

　　此前一日，阿里巴巴宣布800亿港元新股配售，所得款项将全部投入全栈AI能力和AI基础设施建设。市场人士认为，管理层在配售公布次日以个人名义增持，体现对公司AI战略充满信心。

　　SK海力士公布最新HBM进展，称竞争焦点从内存性能转向封装技术

　　人工智能数据中心使用的高带宽内存（HBM）技术正在出现重大转向。SK海力士美国公司副总裁Lee Jae-sik最新表示，未来行业不仅需要关注HBM本身，还需要关注封装技术如何影响HBM。

　　与现有存储器不同，HBM在人工智能半导体中首先被组装到中介层上。Lee指出，过去存储器是在系统组装的最后阶段安装的，但在人工智能时代截然不同，这要求HBM的可靠性更加重要。

　　SK海力士还在会上发布了一项用于冷却HBM内部特定区域“热点”的技术。Lee表示，HBM的输入/输出速度越快，热量就越集中在某些区域。正在开发的iHBM技术通过添加耐高温导热材料，只对热量集中的区域进行集中冷却，而非对整个HBM进行冷却。

　　他还指出，HBM的带宽和容量未来将继续增长，但发热、功耗和封装将成为更大的挑战，这要求客户、代工厂和封装公司必须携手优化。

　　投资者严阵以待！英伟达Q2财报本周来袭，美股AI交易再迎大考

　　本周三（8月26日）美股盘后，“AI芯片霸主”英伟达将公布2027财年第二季度财报。作为AI交易的风向标，英伟达财报已成为投资者每个季度都翘首以盼的重头戏，其业绩表现不仅关乎自身股价，更将牵动整个AI芯片乃至美股科技板块的走向。

　　根据媒体汇总的分析师的一致预期，英伟达第二季度营收将达920亿美元，调整后每股收益（EPS）为2.09美元。这将意味着公司整体营收将实现96%的同比增长，并且环比增速进一步加快。

　　英伟达第二季度数据中心业务营收预计将突破854亿美元，同比增长107%。其中，超大规模云服务商板块的收入预计达435亿美元，ACIE板块的收入预计将达417亿美元。

　　AI“追新”风气悄悄结束，Anthropic顶尖模型在企业市场遇冷

　　人工智能领军公司Anthropic计划在今年IPO，然而越来越多的投资者质疑该公司是否匹配其目标估值。最新消息称，该公司计划募资1000亿美元，这将使其IPO估值达到2万亿美元。

　　据支付集团Ramp的最新数据显示，Anthropic最大、最昂贵的模型Fable 5发布两个多月后，其收益已稳定占到该公司所有模型总收入的11%左右。但这并不符合企业用户追逐最强大模型的消费路径。

　　Ramp指出，Fable 5销售收入受限主要在于该模型价格高昂，另一方面则是企业认为旧模型已经能够满足大部分业务需求。如果这种趋势持续下去，那么Anthropic等人工智能前沿公司的商业模式可能从根本上被改变。

　　过去几年，Anthropic和OpenAI一直投入数以亿计的美元来训练更大和更复杂的模型，并预期企业客户会一直需求更加尖端的技术。但这一认知现在出现了裂痕。

　　Ramp首席经济学家Ara Kharazian指出，很难预测接下来的发展轨迹。按照以往的趋势来判断，Anthropic理应占据市场主导地位，但现实却是OpenAI的新模型表现不俗，而Fable 5却不尽如人意。

　　财经日历

（文章来源：哈富证券）