大悦城地产近日高票通过私有化方案，以每股0.62港元回购股份，溢价率达百分之六十七点五七。这一举措反映了房企在资本市场估值低迷、融资功能弱化背景下的战略调整。私有化后将优化治理结构，提升运营效率，聚焦商业地产核心赛道，为行业转型提供新思路。
商业地产巨头大悦城近日迈出战略转型关键一步，其私有化方案获得百分之九十九点三二的股东支持。这一决定不仅关乎企业自身发展，更折射出房地产行业在资本与战略层面的深度变革。
估值倒逼下的战略突围：房企私有化浪潮中的大悦城选择
当前港股市场对内地房企估值普遍偏低，大悦城股价长期在低位徘徊，停牌前报0.37港元，市值约53亿港元。这种估值与净资产明显倒挂的状况，使得上市平台的融资功能难以有效发挥。私有化后，公司将摆脱短期市场预期压力，更专注于32个商业项目的长期运营与价值提升。这一转变将为需要精耕细作的商业地产业务创造更有利的发展环境。
资源整合与战略聚焦：私有化后的协同效应与运营升级
私有化完成后，大悦城控股对大悦城地产的持股比例将从约百分之五十九点五九提升至约百分之八十六点一九。这种股权结构的优化将促进两大主体在业务、资金、品牌和管理上的深度融合。从招商联动到会员体系打通，有望实现"1+1>2"的聚合效应。同时，稳定的租金将更多地并入大悦城控股报表，仅2024年数据就可增厚商业资产权益口径租金及相关至少6亿元。
大悦城的私有化举措为行业提供了重要启示：当上市平台难以发挥实际功能时，坚守反而可能成为负担。这一战略调整彰显了企业从"增量开发"向"存量运营"转型的决心，也为其他房企在行业调整期提供了可资借鉴的发展思路。未来，如何通过资产证券化、REITs等工具盘活存量资产，将成为构建企业可持续发展能力的关键。
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